泡に溺れ

一日一言。

旅行

 

お旅行に行ってきた。

 

自分が旅行が苦手なタイプだとはおもってたけど、楽しかった。

 

 

が、いろいろ考える点もあった。

 

嫌いなものは嫌いって言える人間になりたいのであった。

Jesus

財布落としてブログどころじゃなかったよ、の巻。

 

ぼちぼち再開しよう。

平均とは

 

先日、友人と話していて、なんとなく気になったこと。

 

日本の平均年収420万円。(2015年度)

 

暮らせなくない?無理じゃない?

 

というか、自分の周囲は、結構な高水準なのだと思い知らされた。

 

お受験的に言えばそうなんだろうけどさ。

西山先生のM&A講座ー2を読んで

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【キーワード】

ベースはキャッシュ。キャッシュisGOD

利益とキャッシュフローのずれ。

フリーキャッシュフローと投資家目線。

 

フリーキャッシュフローは事業から生み出すキャッシュ。

 

手元キャッシュに固執する。

フリーキャッシュフロー=営業利益ー支払い税金+減価償却費ー設備投資ー消費運転資本増加額

 

事業のみ→営業利益、企業→EBIT

 

 

【感想】

 

それぞれのステップで説明が書かれてて、わかりやすい。

いままでちゃんと勉強してないからかもしれないけど、今までで一番クラスにかみ砕いてくれてた。

 

何回か実際に自分の手を使って計算しないと定着しないと思うけど、

フリーキャッシュフローの計算はDCFへの大事な一歩っすな。。。

 

西山先生のM&A講座1を読んで

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どこのインターンにも行ってないから、こういうの非常に助かる。

 

企業価値とは?

Debt+Equity?←これさえもよく知らなかった。なるほど確かにって感じ。

 

①時価純資産法

よくわからん。簿記をちゃんとやっていないから。自分が残念すぎる。

 

②マーケットアプローチ

これはわかる。マルチプルで比較するやつな。

 

③インカムアプローチ

いわゆるDCF。理屈はわかる。モデルは作れない。

 

 

あと、EV-EBITDA割合な。

 

ラグジュアリーホテルの快進撃

heapsmag.com

 

いいですねぇ。

商社が「総合」を捨てる日

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総合商社のPBR(企業の市場価値÷資産価値)の低さを指摘。

日本の平均である2を総合商社は大きく割り込んでいる、と。

 

「コングロマリット・ディスカウント」って初めて知った。めっちゃ基礎的なことっぽい。勉強しなきゃ。

 

PEファンドはバリューアップ、商社は資産の組み合わせによるシナジーの創出。

 

商社の再編は、銀行かグローバルか。

この辺について、自分なりにストーリーとか立ててみたい。とか言う前に勉強しよう。