西山先生のM&A講座ー２を読んで
【キーワード】
ベースはキャッシュ。キャッシュisGOD
利益とキャッシュフローのずれ。
フリーキャッシュフローと投資家目線。
フリーキャッシュフローは事業から生み出すキャッシュ。
手元キャッシュに固執する。
フリーキャッシュフロー＝営業利益ー支払い税金＋減価償却費ー設備投資ー消費運転資本増加額
事業のみ→営業利益、企業→EBIT
【感想】
それぞれのステップで説明が書かれてて、わかりやすい。
いままでちゃんと勉強してないからかもしれないけど、今までで一番クラスにかみ砕いてくれてた。
何回か実際に自分の手を使って計算しないと定着しないと思うけど、
フリーキャッシュフローの計算はDCFへの大事な一歩っすな。。。
